近期融创优配，国泰基金、招商基金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年度策略会，多位基金经理围绕AI科技、消费、创新药等热门板块的后续投资机遇展开深度探讨。
展望2026年，有业内人士表示，市场值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动。2026年作为“十五五”开局之年，相关产业政策及宏观经济支持政策值得期待。明年上市公司整体业绩有望进一步改善，结构性亮点大概率增多，有利于提高市场风险偏好。当前A股自由流通市值与居民存款的比值仍然处于相对较低的水平，股票市场或迎来更多新增资金。此外，当前市场估值结构较为健康，并未出现整体过热的情况。
企业整体业绩大概率提升
从宏观层面来看，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中国经济增长模式逐渐转向创新驱动，基建和高技术产业拉动经济增长。权益方面，市场目前开启了一轮估值修复与资产轮动逻辑驱动的行情。综合来看，2026年消费有望缓慢抬升，出口有韧性，商品价格温和走高，进而带动名义GDP上行，企业业绩或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。A股行情或逐渐过渡至公司业绩支撑的“缓而慢”的格局。
国泰基金宏观策略分析师杨轶婷表示，基本面正在经历结构性转型。一方面产能出清融创优配，地产链和消费仍然承压；另一方面中游制造业生产韧性超出预期，科技产业取得积极进展，新兴行业出现结构性亮点。国内流动性短期略显震荡，但中期财政货币稳增长政策仍有望带来流动性宽裕，政策持续鼓励长期资金入市。
在汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超看来，2026年的企业整体业绩大概率上行。“此前，供给端的较大增速使得需求的增加没有跟上供给的节奏，因此不少中游制造业面临产品价格的持续下跌。到了2026年，这一轮的产能供给周期已经到了尾声，供给压力已经释放得比较充分。因此，供需压力有望反转，可以期待企业端的业绩弹性。”闵良超表示，“我们认为2026年的资本市场在企业业绩好转的预期下较为乐观，甚至市场可能由估值驱动转为盈利驱动。”
热门板块值得期待
2025年，AI科技方向表现不俗。展望2026年，招商基金信息科学与技术产业链小组副组长杨成认为，全球AI科技产业仍处于“大基建时代”，应用大繁荣的外部环境尚未成熟，长期机遇大于短期风险。
综合来看，杨成认为，AI产业机遇与挑战并存，长期机遇大于短期风险，可聚焦AI主线，关注产业链短板环节。
新消费与传统消费“孰强孰弱”成为2025年热议的话题。展望2026年，国泰基金的基金经理李海认为，消费行业有望迎来转折性投资机会，核心逻辑是居民收入预期出现拐点（城乡居民增收计划落地）、消费品价格持续回暖（货币政策支持物价合理回升），且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部。投资策略上，旧消费转守为攻，聚焦竞争格局优化、现金流回暖的龙头企业，挖掘产品升级、品类扩张、海外开拓等第二成长曲线；新消费优中选优，重点关注具备护城河与合理估值的标的。
关注超长债投资机会
对于债基持有人来说，2025年是波动的一年，与权益市场风起云涌形成鲜明对照的是债券市场表现不尽如人意。在国泰基金的债券策略分析师王天丰看来，2026年宏观经济稳中求进，平稳运行。经济主要增量或来自国有部门加大固定资产投资力度，基建、制造业投资以及相关政策支撑增长势头。宏观政策或延续此前基调，财政政策力度持平，货币政策稳中有收。“结合货币政策情况，我们认为2026年10年期国债收益率波动区间在1.5%-2%，关注超长债超跌后的投资机会。”
利率债方面，国泰基金的基金经理王振扬指出，债券市场下行的机会来自于博弈货币政策的宽松、外部冲击等因素，上行的风险来自于“风险偏好”“通胀交易”“供需压力”等因素，2026年利率债择时策略的主线是防守反击。
在长城基金的基金经理张棪看来，在资产欠配的大背景下，可转债品种具备持续配置吸引力，需求相对旺盛。在此背景下，可转债市场或长期处于供需紧平衡状态融创优配，对可转债整体估值形成支撑。
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